楼话 | 央行发布市场运行报告 债券收益率呈现震荡下行趋势

1月24日,央行官微发布2021年银行间市场运行报告。 2021年,银行间市场流动性保持合理充裕,年初市场预期资金面收紧,货币市场利率上行,债券市场收益率总体呈震荡下行趋势

1月24日,央行官微发布2021年银行间市场运行报告。 2021年,银行间市场流动性保持合理充裕,年初市场预期资金面收紧,货币市场利率上行,债券市场收益率总体呈震荡下行趋势。总体在复杂环境下保持了合理均衡水平上的基本稳定,基础国际收支大幅顺差为人民币提供了基本面支撑。 2021年,银行间一二级市场共

1月24日,央行官微发布2021年银行间市场运行报告。

2021年,银行间市场流动性保持合理充裕,年初市场预期资金面收紧,货币市场利率上行,债券市场收益率总体呈震荡下行趋势。总体在复杂环境下保持了合理均衡水平上的基本稳定,基础国际收支大幅顺差为人民币提供了基本面支撑。

2021年,银行间一二级市场共成交1729万亿元,同比增长5.5%。其中,二级市场成交1707万亿元,同比增长5.4%。二级市场中,货币市场成交1166.5万亿元,同比增长5.3%;债券市场成交224.5万亿元,同比下降6.6%。

市场利率围绕央行逆回购利率窄幅波动

根据央行发布的市场运行年终报告,2021年我国银行间市场发展步调平稳灵活。首先,除季末、年末利率波动较大外,本币市场围绕着央行逆回购利率进行小幅波动。货币市场是借助国库券、商业票据等短期信用工具进行金融资产交易,从而调节市场资金的流动性和灵活性的市场,既可满足需求方的短期资金缺口,也成为供给方处理闲置资金的途径之一。

我国货币市场于2021年上半年呈现稳中向好态势,但在2021下半年,由于大宗商品价格上涨,房地产风险加大等消极因素的出现,使得市场面临经济下行的严峻压力。其中,利率波动与房产投资收益率密切相关,这种联系具体表现为,一方面,采取高利率折现会影响房产的净现值收益,从而扰动投资效益评估,另一方面,贷款利率的上调直接拉高了房地产商的开发成本,增大了投资的不确定性。

为应对货币市场波动,央行及相关部门结合对当前宏观形势的分析把握,运用信用贷款支持计划等创新政策,对市场进行了逆势调控。借助货币政策工具强化金融监管,降低资金成本,对冲市场风险加剧引起的资金萎缩。

债券市场收益率呈现震荡下行趋势

9月以来,以“三条红线”为基准的房企融资管制新规的出台对房地产领域造成重大冲击,政策意在加大对房地产投资和融资的管制力度,从需求方来讲,民营房企的违约风险骤增。从供给方来讲,多家银行房贷占比下降,信贷环境收紧。

2021年房地产的政策导向主要是围绕“房住不炒”的总基调,维持房价在符合国家发展的合理区间内浮动,让购房用意回归到居住属性而非投资属性的轨道上来。于2022年回首,房地产调控政策对楼市降温的作用立竿见影,有助于稳定房价,促使房企对融资行为持更加审慎的态度,但也必然伴有消极影响,不仅房企违规风险上升,地产债净融资额走低,资金端压力明显,也导致了个人贷款增速放缓,全国商品房销售规模快速回落,房地产的金融投资降幅扩大等结果,数据显示,债券市场整年成交224.5万亿元,同比下降6.6%。为应对房地产市场进入寒冬,2021第四季度融资政策开始有所松动,信贷环境得到小幅修复,地产融资规模有望在2022年得以回升。

声明:本文由入驻焦点开放平台的作者撰写,除焦点官方账号外,观点仅代表作者本人,不代表焦点立场。

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